k8凯发官网入口鸡尾酒龙头百润股份
发布日期：2024-11-01 19:48:42来源：凯发k8国际浏览量：次
在2015 年收购巴克斯酒业后◁◇•◇，消费主要发生在发达城市的 KTV△•☆▲○、酒吧和会所等现饮渠道○■▼。总体来说 2011 年之前的预调鸡尾酒行业阶段△□▪○●△！利润率虽然较高但也面临市场成长空间有限的问题△◆◁。今天我们一起梳理一下百润股份▲◁▼○。
2014-2019年••▼○，毛利率15年提高至阶段高点76■◆.34%●▼□△，随后逐年下降至68◆▷-•▷.27%□☆；期间费用率由29-★□=.98%上涨至16年97▼=▼◁.1%▼▼，而后下降至19年的34••…-●.96%▽☆▷，其中主要是由于销售费用率的变动影响=■=◁，14-16年销售费用率由8★▽.87%上涨至97○☆◇••.1%☆•=，随后逐年下降至29▼▷▲▲.22%▲▷•▪，管理费用率15年下降至阶段低点6◇▲.38%▷★◇☆▪，14年回升至14…◇▼◁••.71%△▷，而后下降至19年的6■△●•●.11%▲•，财务费用率维持在低位略有波动▷▼•=；利润率由36○◆.27%下降至16年阶段低点-15▲•◆-△▷.89%k8凯发官网入口◁●◁▪•▽，17年快速回升至15▲•••◆■.59%◇◇，18年回落至10○△○▲◆•.06%△…◁，19年提高至20▼☆●.44%•=■●-，加权ROE15年提高至46△•.22%…-◇-▷□，16年由于亏损大幅下降至-15▼-△●…□.93%▽■=，17年回升至10•=.8%▼★☆★•▪，18年又回落至6□□-◇=.77%▼▷□■▲•，19年提高至15◇▪▪.08•▼▪…★◇。
消费股投资逻辑在于•☆…▷◁“品牌与渠道△△▽●•”△•▽◁，关于RIO我一直以来很大的一个疑问是它的定价以及它的市场定位是否匹配的问题▷▼▪◇，虽然现在市占率高达70%所有□…●-○◇，可是消费者是否愿意以这个价格去消费的△=◁▼，毕竟竞品价格差不多在一半左右○…▷☆，替代品的价格普遍更低一点(价格差距不一定准确•◆◁…，只是一个大概印象)•☆•◇。鸡尾酒低门槛◇…▲○◆▼、高盈利的特点同样也是个问题-••▪。
预调鸡尾酒产品最早于 20 世纪 90 年代进入中国市场▪■▼，在我国发展时间不长-●-=•。纵观我国的鸡尾酒发展▷▽□，行业可划分四个阶段△■=■：探索阶段●-、格局初显阶段▪△•○▲●、快速发展阶段▼=、重新发展阶段k8凯发官网入口◇•△◆=▷。尤其从 2012 年至今…◆◇，行业整体经历了过山车式的发展▷•▽▼■。
其实小跑最早喝的鸡尾酒都是源于当年一个老同学在巴斯克工作所带的★■◆，后面由于借壳上市前的一系列操作…-=▲▲，再也没有喝过免费的RIO了△□，后来几乎很少或者没有去消费过RIO鸡尾酒了=▷■▷◆。
鸡尾酒最早起源于美国◇…★◇○▽，通过航运的调酒师带进了日本▲▪-□•■，而后逐渐在亚洲地区发展起来◆=■。传统的鸡尾酒通常以朗姆酒▽□、金酒☆▪△、龙舌兰★◆▲▽、伏特加△…▷、威士忌■◁○-…•、白兰地等烈酒或葡萄酒作为基酒◇=☆★□，再配以果汁■●、蛋清■○、食用香精□▪、牛奶▪-、咖啡◇◁…★、糖等其他辅助材料•◁•…▽，加以搅拌或摇晃而成▷…△▪•，主要以现调现饮为主▽▲▽▲。为了方便携带和扩大▲●□▽，也产生了预调鸡尾酒的便携装▷=。预调鸡尾酒的出现打破了鸡尾酒的场所壁垒◁△▼▲，使鸡尾酒可以出现在家庭☆▼☆●▽•、聚会甚至街边一角◁…▷△=◁，极大的扩充了鸡尾酒的消费场景▼■，在欧美日等较成熟市场表现出了较大的增长潜力●■•☆▪。
另一个令小跑念念不忘的就是当年上市前100块置出上市公司=●，15年50亿天价买回来的事=▽，现在度娘一搜就有◇★…，当然这个事□=○，操作上是没有问题的○◆☆★=。
公司是鸡尾酒行业的领头羊•▲▽▷，在经历了行业调整以后☆■▪，公司更加清晰开拓消费场景◇=，更有序地进行渠道下沉•▪•◆，更精准地进行市场营销=☆◁□•△；随着行业的逐步发展▽★◆…，公司能够充分享受龙头的红利•□■▼▷。
鸡尾酒●◇●▪“舶来品-•□■◇”的身份…○◆，国内市场刚起步的时候主要以欧美▼▼◇=■◁、日本的品牌为主导▪▽=◆▽，鸡尾酒产品价格较高••◁，只出现在沿海发达城市的 KTV▲-…△•、酒吧等会所★▲…-○•，现饮渠道为主=◇-□。1997 年☆•▪△▲，百加得（古巴厂商▼□▷◁…●，以朗姆酒闻名）进入中国市场☆▪◁•☆-，而后在上海设立总部和生产基地☆▽■▼◁=，是第一家在中国生产=▼◇○★、销售○▼•▪、推广预调鸡尾酒的公司••-△，它旗下预调酒冰锐（Breezer）当时长期稳居中国预调鸡尾酒第一品牌□▽。2000 年开始……▽□★△，英国红广场（ RedSquare）等欧美品牌也开始进入中国•▪○△★▽。
香精香料是小而精的利基市场■■◁-，对于鸡尾酒的消费范围小☆□○，预调鸡尾酒等西化的消费增长开始具备坚实的基础▼▪▷。下同）▲▽▪○○●。作为起家于香精香料•□▪○▪◆，预调鸡尾酒业务回归上市公司体内▷□☆■★=，居民可支配收入的持续提高★★▲▽，
随着我国的经济高速增长○△★▽…，公司主营业务公司的主营业务包括两个板块□=：香精香料业务板块和预调鸡尾酒业务板块（含气泡水业务▪▲•，同时也是首家的上市公司-☆▽，市场尚处在探索阶段▼…••▽◆，公司拥有着先进的生产线和一流的研发创意中心▼•■○○。目前预调酒已成为公司重点发展的核心业务2003 年以来◇○…☆？